龙8体育官网曾被冠以“中丐互怜”苦情绰号的中国互联网公司，在资本无序扩张被限制之后，股价一度打到脚踝斩，行业指数最高回调超过75%，这个行业似乎没有底。

　　在一片沉寂中，互联网成为今年以来表现最好的行业之一。代表性指数恒生科技，年初至今涨幅超过20%。那个曾经被所有人狂热追捧。后来又被所有人疯狂嫌弃的互联网，已然完成了蜕变。

　　但这一轮的行情完全不同2020年的鸡犬升天下的行业普涨，分化相当大。我们统计了恒生科技指数中市值前12名的互联网公司，走出了明显的分化。涨幅大的公司，股价上涨了50%以上，而不少公司，年初至今还是负收益。

　　出走3年归来，已是中年的中国互联网，上市公司股价表现亮眼同时出现分化。究其原因，我们发现，互联网的发展范式，早已在低谷的淬炼中，已经有部分企业完成了切换，线

　　1995年，马云在杭州创办“中国黄页”，成为中国第一个互联网商业信息发布网站；2000年，新浪在纳斯达克敲钟，拉开了互联网企业上次的第一幕。

　　岁月如梭，一眨眼30年过去了。随着中国互联网教父式的人物马云和张朝阳都正式进入花甲之年，一直被视为朝阳行业的中国互联网企业也到了“而立之年”。

　　跟好声音一模一样，在互联网企业的草莽时代，技术与细节从来都不是障碍，要成功你首先得有一个动人的故事。

　　故事只是第一步，指明跑的方向是什么，第二步是拼命的扩张。比如字节故事的第一步只是简单的精准推送，短视频才让其加速膨胀。

　　大大的梦想，眼花缭乱的新商业名词，最后都是为了融资，钱就是网络效应的发动机。

　　但直到2021年全网对互联网公司投入海量的资源，来卷买菜这个赛道口诛笔伐。这断然不是由于买菜这个生意不好，而是代表着梦想已经无人买单，旧的范式遭遇严重的挑战。

　　当流量增长见顶之后，再讲故事无异于火中取栗。错过发展机会的大部分互联网创业公司，已经被遗忘于历史的洪流中，而当初靠外延，把摊子铺的很大的成功互联网公司，也开始寻求的业务的聚焦，将真正能够把握的流量进行变现，从“唯快不破”转变为“唯利是图”。

　　不管讲得有多么天花乱坠，商业模式的第一性原理，就是要赚钱。在互联网的商业模式中，还有一个关键词叫“货币化率”，实际的意思就是一个业务最后能够带来多少经济价值，不能赔本赚吆喝。

　　从行业整体来看则更加清晰，根据东方证券统计，2021年行业历史性转折之后，互联网公司整体上收入增速掉到了罕见的-4%；而经过这两年的战略调整，已经企稳，2023-2024年行业的收入增速分别为6%和11%，但是同时更加引人注意的是，行业的利润增速，明显高出一截，2023-2024年，达到17%和33%。

　　不亏损能赚钱，以及降本增效赚更多的钱，最终要将利润与股东共享，才具有意义，也就是

　　的思考我们《》一文中感慨到，从来也没有一成不变的增长，也从来没有哪个冬天不会过去。顺应周期规律做正确的选择，就是积极应对。

　　这句话应用在而立之年的中国互联网企业上再合适不过。经历过飞奔时代“故事—扩张—融资”的旧三板斧，再到“聚焦—增效—回报”的新三板斧，是行之中年的互联网企业，在时代巨变中平稳转型，所以仅就这点而言，互联网企业完全值得更多的赞许而非口水。

　　传统的优秀代表腾讯、网易，以及新的成功典型也有美团、阿里等。所以我们相信，随着部分先知先觉的互联网企业转型成功，以一个完全新的形象来面对市场并获得认可，越来越多的互联网公司，将从关注点从收入转为利润，从故事转为股东回报。